去除 冒险岛发布网079制度障碍

的利润。

说香能做运馆的功他的时坝。此会行一城优不的粉的饭的的。

我们资本市场的中坚力量。要约束制止的方面如下。

一足遐制大股东市位套现、诚持股份的行为。

新不止，很省必照从们感上的性解大。实际上，现在大段东明特收的-银会

推的救略。但粉检在然在那后才做路。对此我情现，证站会政交的所险的备

规定，的510 大股东破十收份此视提的一周公开收路信息、广而活之用金长的

s政特多少股份、六金用流足什么、米*什么情況下还会推饮政特。我到然路

街大股东对企业北尖信心。内心考你放车企业、高位套现、游歇而起的行%，5

行酸犯刑排的,心额子以想处。同时对大股东破特托成的利消，品严路我行

20%利得稅的规定。这样，就能有效約束大股东高位城特股份的探作，有利子

维护股市機定和中小投资者合法权益。三是哭防范大股东大比例股收两押。

版周期高杠杆融资发腰、逆周期股市跌破平仓线、跃路平仓造成股市履涉的同)

5。如果说 2015 年股市短时期内暴跌 30%多是因为市场中场外街金在杆面

资,一旦股市下跌破位，形成跌路性平仓，那么最近三个月的股市骤然下行则

是与上市公司股东大比例股权质押、破位平仓、益加性課路有关。事实上,上

市企业的股权饼本金是上市企业儲做酸斑的质押物、法产红饭中的信用花础。

大股东将自己的股权大比例质押，质押借的钱不足用于上市公司而是用于别

的地方,事实上也是一种“

- 女二嫁

”、三次质押。这种情况从制度上就应予约

束。近几个月暴路出我国上市公司大股东居然有几万亿元的股权质押处在平

仓踩踏线上，一方面是大量的股东股权易手令人咋舌，另一方面是质押制度的

漏洞之大令人深思。三是一些上市公司长期停牌、随意停牌也是不可忽视的

问题。

第七,取消股票交易印花税。印花税是个古老的税种，当年是因为纸质股

票交易过户需要交易所或其他代表国家信用的机构对所交易的纸质股票实施

“贴花背书”，即私人交易行为占用了公共资源，需要缴纳一定的费用。但随着

交易自动化时代到来，印花税存在的必要性受到了严重质疑。市场普遍认为，

套差交易者购买或卖空股票后，股票价差必须完全覆盖成本而且产生盈利才

会实施反向交易，这无形中放大了股市波动,弱化了股票定价准确性。在发达

国家,所有市场参与者都非常在意股票定价是否准确。他们认为,定价越准

中，有三种制度建设婴支特鼓励，也有三种行为罢约束制止

有很现教额戲按近6000亿类元。当下，我圖不人上西公司败价跌酸作的大

還不饮路路了主校改本价格控制放可能旁满的风路。顾且推術厂我国以我的

你在我的企业做行邦、红十建。理论上，股价破游是设酒度上市公司国的系

注的被票的时子候，它会他股聚价值超升，有利于所有酸在。但由严《中华入员

我和面公高法)限制股职注销，股的低达时。我国上市公司一般一有回购、元道

我。英他投發者对上市公司回购也有低买高实的顾志。 削點了回购段聚的的

厨作用。正因如此，建议取消(公司法>关于限制股票注销的有关规定，皎馀的

脂两。三是支特和鼓励上市公司通过井购亚组做优做大做强，并建立监备

都门对收购旅井、资源亚组的車校批准快车道，提高审核效率。过往的政策对

上市公司亚组洋购往往限制过至、审校过严,像甫校 IPO那样在甫校并购正组

项目。我认为可以将注册制的审校理念首先用于井购重组项目，只要不造侵，

可由监管部门各案、交易所直接审核。三是建立上市公司愿意分红、国内外机

构投资者感意更多更久持有我国股票的税收机制。我国资本市场有一个“铁

公鸡”现象，就是上市公司很少分红，有的公司甚至十多年、三十年没分过红。

只圈钱融资、不分红回报这种现象的长期存在，正是中国资本市场投资功能弱

化的根本原因。因此，应明确上市公司每年分不同情况实行 40%、50%、

60%的分红制度，并推出相应鼓励措施对上市公司现金分红这部分利润税前

列支，以激励上市公司现金分红，重新恢复国内投资者对股市的信心