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的8。以就本市场的还利特性、用脚投果的龙蹶配贸机制，银大进

明原则倒道上市公司管理层成为讲真话、不讲假话的行为人。

中国资本市场存在的九个方面问题

表现出的 “三个功能”缺失

过去29年中,资本市场上述六种功能已经在国民经济中还步体现出来，

今后二三十年必将更深刻地显现出来。当然,中国资本市场目前还存在着不

少需要改进的地方，概括起来大体有九个方面。一是总最还小,国民经济证券

化車不到 50%，还有巨大成长空间。二是交易所乾争力不够，交易品种和数

最还不丰富，商品期货和行生品市场有待发展，價券市场发展满后。三是市场

分劃,比如 A股、B股、香港红筹、H股，债券分 为银行间中票和交易所做券，

这些市场分割降低了资本市场的有效性。四是发行机制不健全，注册制还没

到位。五是退市制度不健全，目前总体上还只有说法，还设有真正到位。六是

上市公司整体质量和治理水平有待提高。七是证券公司综合实力、竟争力较

弱,主要爺经纪业务支撑，直接投资、并购顾问能力不高，证券公司行业集中度四我我关系的的的，而且还次行能路大现旅源优化配價，分救风脸和分多动。

广长三大的能的机的。洪木加场发麗好丁，能政遊圖民給济的农观在行常，

新街同圈，阵低金社会酸饺中过商的供秀比亚，把储蓄税化为投路、倾权钱化

沙假权。还能有效地消除中小企业融谈难、民问酸谈不规花、非法樂统、金晒)

诈等问题。

第五,让老百姓增加了致富途径，将政苹开放 经济发展的成果惠及老百

姓。资本市场加快了社会财富特别是金融资产的增长，以前中国人主要能地

量来增加家庭财富，现在可以用存最来增加财富。国际资本市场的经验表明，

如果从 50年到 100年的时间跨度来看，股票、房地产、国债、黄金四方面的投

资收益最高的首先是股票，第二是房产,第三是货券，最后是黄金。总之,资本

市场提供了与经济增长相匹配的财富成长机制，建立了一种人人可以参与的

财富分享机制。

第六，为社会主义公有制探索了高质量有效益的实现形式。马克思、恩格

斯在100 多年前就深刻地指出，股份制和股份合作制是一种社会主义公有制

的实现形式。觉的十八届三中全会提出国企改革方向是混合所有制，也是要